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CFi.CN讯：最新财报显示，舍得酒业上半年实现营收22.9亿元，同比下降15.3%。二季度单季营收8.1亿元，同比减少28.4%，归母净利润亏损0.9亿元。同时销售回款保持韧性，上半年销售收现23.8亿元，期末合同负债1.6亿元同比小幅增长。
券商披露研报指出，公司产品结构出现阶段性下移，中高档酒收入下滑，但普通酒收入实现增长，其中沱牌特级T68等产品动销良好。分渠道看，二季度电商销售收入同比增长25%，而批发代理渠道面临调整压力。研报认为，尽管毛利率因结构变化有所下降，销售费用投放加大导致二季度利润转亏，但回款数据和电商表现显示渠道调整正有序推进，部分业务韧性正在显现。
研报认为，普通酒和电商渠道的积极表现为后续结构优化提供了支撑。公司通过加大市场投入培育消费者，有望在调整后恢复增长动能。基于此，研报预计未来每股收益将逐步改善，并维持增持评级。这些信号显示，当前调整阶段也孕育着结构改善和渠道多元化的长期机会。
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