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【10:48 贵州茅台(600519)事件点评：飞天年内二次提价 市场化定价机制加速落地】
<script>document.write(unescape("国联民生证券"));</script>7月22日给予贵州茅台(600519)推荐评级。
投资建议：该机构将本次调整视为定价体系执行能力的验证，但不据此判断白酒需求已经全面反转。当前白酒需求仍处弱复苏阶段，提价增量可对冲产品结构和外部需求压力，该机构维持2026-2028 年归母净利润预测812.78/845.13/869.14 亿元，同比-1.3%/ 4.0%/ 2.8%，当前股价对应PE 约20/19/19X。公司品牌力、渠道改革和现金回报优势仍然突出，维持“推荐”评级。
风险提示：飞天批价下跌超预期的风险；行业需求复苏不及预期的风险；食品安全风险等。
该股最近6个月获得机构69次买入评级、7次强推评级、7次增持评级、6次跑赢行业评级、5次强烈推荐评级、4次"买入"评级、3次推荐评级、3次优于大市评级、2次买入-A评级、1次“买入”投资评级。
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